Adolygiad Ddwywaith y Flwyddyn yr ECB ar y Risgiau Sefydlogrwydd Ariannol a achosir gan arian cyfred cripto
Mae adolygiad ariannol chwe-misol yr ECB yn codi pryderon am gymhlethdod cynyddol y farchnad ariannol wrth i cryptocurrencies integreiddio â chyllid prif ffrwd. Mae hyn yn nodi archwiliad beirniadol arall o'r sector arian cyfred digidol, fel yr adroddwyd gan CryptoChipy. Datgelodd yr ECB ei fod wedi cynnal dadansoddiad manwl o asedau crypto ac arferion benthyca i asesu'r risgiau ariannol sy'n gysylltiedig â nhw. Cynhwyswyd y canfyddiadau yn yr adroddiad o'r enw “Dadgryptio Risgiau Sefydlogrwydd Ariannol mewn Marchnadoedd Crypto-Ased.” Nododd yr adroddiad fod anweddolrwydd hanesyddol asedau crypto yn llawer uwch na marchnadoedd stoc a bond Ewropeaidd amrywiol. Mae buddsoddwyr wedi rheoli'r gostyngiad o € 1.3 triliwn mewn cyfalafu marchnad asedau crypto heb eu cefnogi ers mis Tachwedd 2021, heb sbarduno unrhyw risgiau sefydlogrwydd ariannol.
Er gwaethaf yr anwadalrwydd, mae galw gan fuddsoddwyr wedi gyrru cryptocurrencies i uchelfannau newydd erioed. Mae sefydliadau ariannol, gan gynnwys banciau, rheolwyr asedau, a buddsoddwyr sefydliadol, wedi cynyddu eu hamlygiad i asedau digidol yn sylweddol. Bellach mae gan gleientiaid fynediad haws at fasnachu arian cyfred digidol, sydd wedi hybu twf crypto a risg ariannol uwch. Mae'r ECB yn rhybuddio, os bydd y duedd hon yn parhau, y gallai asedau crypto heb eu cefnogi fod yn fygythiad i sefydlogrwydd ariannol yn fuan. Mae maint a chymhlethdod cynyddol yr ecosystem crypto-ased yn parhau i fod ar ei lwybr ar i fyny.
Dyma'r rhybudd cyntaf o'i fath a gyhoeddwyd gan yr ECB. Mae rhybuddion tebyg wedi'u cyhoeddi gan awdurdodau yn yr Unol Daleithiau a'r DU yn dilyn cyfres o ddirywiadau yn y diwydiant crypto. Gostyngodd Bitcoin, y prif arian cyfred digidol, o dan y marc $ 30,000, a gododd larymau yn yr ECB. Mae ei werth wedi haneru ers mis Tachwedd 2021. Fodd bynnag, mae'r farchnad crypto yn parhau i fod yn fywiog, gyda chyfnewidfeydd mawr fel Binance yn prosesu bron i $700 biliwn mewn masnachu yn y fan a'r lle a $1.1 triliwn yn nyfodol Bitcoin yn y mis blaenorol. Mae'r ECB yn nodi bod y cyfeintiau masnachu hyn yn debyg i'r cyfeintiau masnachu chwarterol ar farchnadoedd bondiau sofran Cyfnewidfa Stoc Efrog Newydd ac Ardal yr Ewro. Yn ogystal, mae'r cyfnewidfeydd hyn yn cynnig benthyciadau sy'n caniatáu i gleientiaid gynyddu eu hamlygiad hyd at 125 gwaith eu buddsoddiadau cychwynnol. Mae bylchau data parhaus yn parhau i greu ansicrwydd ynghylch graddau llawn y risgiau heintiad posibl yn y system ariannol draddodiadol.
Mae adroddiad yr ECB hefyd yn mynegi pryder sylweddol am y potensial ar gyfer damwain farchnad crypto, yn debyg i'r dirywiad diweddar, a allai sbarduno effaith crychdonni mewn marchnadoedd traddodiadol. Mae’r ECB yn gwneud cymariaethau rhwng damwain o’r fath a’r argyfwng morgais subprime a arweiniodd at ddamwain ariannol fyd-eang 2008.
Safbwynt Llywydd yr ECB ar y Bygythiad sy'n Dod i'r Amlwg
Mae Llywydd yr ECB, Christine Lagarde, wedi datgan nad oes gan docyn crypto unrhyw werth cynhenid ac nad oes ganddo unrhyw ased sylfaenol fel diogelwch. Mae hyn yn atgyfnerthu barn Fabio Panetta, un o Weithredwyr yr ECB, a ddisgrifiodd y sector fel un sy'n debyg i Gynllun Ponzi. Mae Panetta wedi galw am ymyrraeth reoleiddiol i atal cymryd risgiau di-hid pellach yn y gofod crypto.
Ar hyn o bryd, mae'r cysylltiad rhwng banciau Ardal yr Ewro ac asedau crypto yn gyfyngedig. Mae rhai banciau rhyngwladol ac Ardal yr Ewro yn ymwneud â masnachu deilliadau crypto a reoleiddir, er nad ydynt yn dal stocrestrau asedau crypto gwirioneddol. Mae rhwydweithiau talu a buddsoddwyr sefydliadol yn cefnogi gwasanaethau asedau crypto yn gynyddol. Yn nodedig, roedd cronfeydd buddsoddi sefydliadol yr Almaen yn dal un rhan o bump o'u hasedau mewn asedau crypto o'r llynedd. At hynny, mae'r ECB yn tynnu sylw at y risgiau sy'n gysylltiedig â chyllid datganoledig (DeFi), lle mae llwyfannau meddalwedd sy'n seiliedig ar cript yn darparu gwasanaethau ariannol heb gyfryngwyr traddodiadol fel banciau. Yn 2021, cynyddodd cyfaint y credyd crypto ar lwyfannau DeFi gan ffactor o 14, a chyrhaeddodd cyfanswm y gwerth sydd wedi'i gloi yn DeFi bron i € 70 biliwn, sy'n debyg i fanciau Ewropeaidd ymylol bach.
Soniodd Lagarde hefyd fod yr ECB yn datblygu ewro digidol, a fydd yn cael ei brofi trwy brototeip erbyn y flwyddyn nesaf. Bydd penderfyniad a ddylid lansio'r arian digidol yn cael ei wneud ar ôl tair blynedd o brofi. Pwysleisiodd y bydd yr arian cyfred digidol banc canolog hwn (CBDC) yn wahanol i lawer o asedau digidol presennol. Yn y cyfamser, mae'r Undeb Ewropeaidd yn cwblhau ei ddeddfwriaeth “Marchnadoedd mewn Crypto-Asedau”, y disgwylir iddi gael ei gweithredu erbyn 2024. Mae'r ECB yn annog yr UE i gyflymu deddfiad y ddeddfwriaeth hon i greu fframwaith cyfreithiol ar gyfer rheoleiddio'r diwydiant crypto o fewn yr UE.
